鋼材：關稅政策升級，市場低價采買

304：本周304冷熱軋價格小幅下跌，期貨價格受到宏觀關稅政策影響大幅下跌，投機度偏低。特朗普對中國加征關稅至125%，中國對美國加征關稅至84%，中美貿易戰打響，商品市場承壓。現貨端隨著鋼廠產量維持高位，市場可流通貨源充足；隨著價格回落，市場情緒轉弱，下游多持單觀望，產能過剩格局未改。周內庫存由降轉增，抑制價格反彈高度。代理降價出貨，實際成交讓利空間擴大，周內成交多以零星散單為主。

佛山市永穗不銹鋼有限公司

整體而言，鋼廠產量緩慢回升，市場可流通資源逐漸增加；需求端隨著價格下跌有所走弱，下游多持單觀望；供大于求格局未有明顯改善，市場庫存由降轉增，抑制價格反彈高度；特朗普關稅政策逐步升級，國內及時反擊，中國貿易戰打響，投資避險情緒蔓延；擇機降準降息，寬松的貨幣政策逐漸實施，宏觀預期較強，宏觀多空博弈趨強。預計4月份304冷軋現貨價格圍繞12400-13300元/噸區間震蕩運行。

201：本周期貨盤面低位區間運行，市場情緒悲觀為主，201主流價格持續下調。201J1冷軋環比下跌300元/噸，201J2冷軋價格環比下跌350元/噸，201J1熱軋價格環比下跌200元/噸，市場成交有限，缺貨現象緩解，冷熱軋庫存均有小幅累積。周內鋼廠開盤下調201J1、J2冷軋價格下調，代理、貿易商均跟隨盤價下調，市場低價資源涌現。

宏觀方面，中美關稅博弈進一步升級，國內政策預期偏好，有色板塊呈現先弱后強運行態勢，但銅價環比上周仍有較大跌幅；錳、鉻鐵價格小幅走強，原料端漲跌互現。寶鋼德盛等鋼廠4月份逐步恢復生產，但目前成本仍處于高位區間，關注后續產量動向。短期市場情緒偏悲觀看待，預計4月份201J2/J5冷軋毛基價格在7000-7800元/噸區間運行。

430：本周430價格保持平穩，無錫現貨市場國營430冷軋報價維穩在7550-7600元/噸；國營430熱軋報價保持在6900元/噸,均較上周末持平。本周內原料高碳鉻鐵價格累計上漲400元/50基噸，至8300-8500元/50基噸。4月份高鉻主流鋼招價格環比大漲600元/50基噸，帶動鉻鐵、鉻礦價格進一步上行。

本周，無錫市場400系現貨庫存持續減少，至13.94萬噸上下，環比減少0.07萬噸。酒鋼、太鋼資源少量到貨，下游采購剛需為主，現貨去庫速度較慢。在高鉻原料價格大漲前提下，鋼廠虧損加劇，鑒于關稅政策影響，出口受限，價格上行乏力，預計下周430冷軋價格偏穩運行，運行區間在7500-7700元/噸。

 

 

原料：關稅沖擊，鎳鐵價格回落

鎳鐵：本周高鎳鐵出廠價偏弱運行，截至周四報1000-1010元/鎳，較上周四下跌25元/鎳。

周內華東S鋼廠985元/鎳（到廠含稅）采購數千噸高鎳鐵。隨著不銹鋼價格下跌，鋼廠暫緩對高價原料采購，供需雙方博弈加劇。印尼HMA新規實施以后，和倫敦金屬交易所綁定更加緊密，近期倫鎳弱勢運行，或將影響4月第二期HMA報。印尼礦業部長表示，計劃于四月第二周征收采礦特許權使用費。當前鎳鐵價格上漲動力不足，但下方成本支撐較強，短期內鎳鐵價格穩中偏弱運行。

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報價上漲400元/50基噸，至8300-8500元/50基噸上下。鉻礦現貨價格也有所上漲，現貨市場主要品種40-42%南非粉礦價格上漲至61元/噸度上下，較上周末上漲5元/噸度；40-42%土耳其塊礦價格上漲至64元/噸度，較上周末上漲3元/噸度。

主流鋼廠4月份鋼招價格大漲600元/50基噸，而由于鉻礦價格緊隨上行，長協供貨企業虧損仍為嚴重，但零售供貨利潤小增。短期來看，高鉻成本壓力不減，鑒于當前零售價格與長協供貨價格保持高位價差的現狀，短期內高鉻價格運行較為平穩。