鋼材：期現價格共振下行，代理讓利主動降庫

304：周內青山代理下浮200出貨，行業情緒不佳，恐慌情緒蔓延。期貨價格連日跳水至年內新低，現貨紛紛下調報價，市場低價資源頻現，投機采買需求釋放，成交出現好轉，庫存連續五周持續降庫。下半周隨著盤面觸底反彈，商家報價止跌企穩，終端企業觀望情緒升溫，采買意愿偏低，成交多維持剛需和低價資源為主，投機補庫需求不足。

整體而言，供應端繼續承壓，進口資源增加，國內鋼廠產量微增；需求端仍舊偏弱，尚未有實質性改善，淡季終端采買多以剛需為主，當前估值低位，低價資源頻出，代理降價去庫存，社會庫存實現連續五周去化。原料端小幅回落，成本支撐下挫；海內外宏觀情緒震蕩，基本面定價權重增強。預計12月份304冷軋現貨價格圍繞12800-13500元/噸區間震蕩運行。

201：周內201價格下調為主，月底貿易商優惠出貨以促成交。周三期貨小幅回暖，主流價格穩定在7000大關附近。但隨著盤面進一步弱勢運行，201J2冷軋主流報價走至6900元/噸毛基。市場情緒悲觀看待，消費端謹慎觀望，擇低采購為主，整體成交一般。

宏觀方面，美國官員變動和未來宏觀政策的不確定性使得市場投資者多持觀望，美元指數上行，有色金屬板塊震蕩運行，銅、錳價格跟隨下跌，成本支撐減弱。周內庫存小幅去化，冷熱軋均有降庫。供需雙方再度拉扯，201價格或維持弱穩運行，預計12月份201J2/J5冷軋毛基價格在6800-7200元/噸區間運行。

430：本周無錫市場430價格平穩運行為主。周內期貨盤面震蕩偏弱運行，貿易商對于后市行情多持謹慎觀望態度，拿貨積極性降低，下游采買多低價跟剛需資源為主，現貨市場庫存消化緩慢，月內400系庫存已連續兩周累庫。目前430冷軋市場價格多持穩在7400-7450元/噸左右。

原料端高鉻價格跟隨鋼招價格持續回落，400系成本支撐進一步下移。目前400系現貨市場庫存仍處高位，供應持續寬松，而傳統消費淡季需求難有明顯改善，供需矛盾或將進一步凸顯。目前鋼廠利潤雖有修復但仍處在虧損狀態中，挺價心態仍存，供需博弈之下預計12月份430冷軋價格在7200-7500元/噸區間運行。

 

 

原料：原料價格持續下行

鎳鐵：本周高鎳鐵主流出廠價弱勢下行，至955-962元/鎳，較上周五下跌25元/鎳。本周華南Q鋼廠960元/鎳（到廠含稅）采購數萬噸高鎳鐵，其他鋼廠采購價集中在970元/鎳附近。

鎳鐵價格持續下行，國內鎳鐵廠生產再度虧損，生產驅動力減弱。印尼鎳礦供應緊缺問題胡姐，疊加新增產能投產，鎳鐵供應穩步增加。菲律賓進入雨季，鎳礦回流國內減少，礦端價格堅挺，在成本端有一定支撐。不銹鋼進入淡季，價格偏弱運行，國內鋼廠生產虧損，原料按需采購，同時采購周期變長。預計短期內鎳鐵價格承壓運行。

佛山市永穗不銹鋼有限公司180-6465-4832

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報價下跌200元/50基噸，至7500-7700元/50基噸。鉻礦價格穩中偏弱運行，現貨市場主要品種40-42%南非粉礦價格弱穩在54元/噸度，土耳其塊礦價格下跌至63元/噸度上下，較上周末下跌1元/噸度，高鉻綜合生產成本小幅下降。

本周高鉻市場成交暫無較大起色，無長協工廠降價出貨套現為主，高鉻生產企業大面積虧損前提下，成本端變化成為業內高度關注焦點。鑒于當前多數工廠仍在完成11月份訂單，12月份鋼招訂單預計在2025年1月上旬前交付，因此，12月份鉻礦價格下調幅度將決定工廠的減停產程度，也將影響到后期高鉻價格走勢。