繼上周五大商所鐵礦石期貨主力1509合約盤中414跌停后，周一(30)日繼續增倉下行，收盤409元，跌幅2.39%，成交量829784手，增倉 35626手。受鋼鐵進一步削減過剩產能及需求下降影響，鐵礦石市場近期表現相當脆弱。上周，進口礦石現貨價已經跌至54.20美元/噸，為2008年價 格記錄誕生以來的低水平。一些投行預計，鐵礦石價格將跌破50美元/噸。　　

      礦價下行不僅對304不銹鋼管鋼材市場運行造成了較大壓力，也使成本高的國產礦經營形勢更 加惡化。　　

      1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額7452.4億元，同比下降4.2%。其中采礦業實現利潤總額同比下降62.6%，為所有行業 下降之首;黑色金屬冶煉和壓延加工業下降10.8%，制造業增長2.2%，說明了源頭材料遭受的打擊更大，整個鋼鐵產業鏈都臨嚴峻的形勢。　　益于鐵礦石 價格下跌，國內鋼鐵企業在去年三季度扭虧為盈，四季度盈利局面有了進一步改善，但到了2015年一季度，又出現了總體虧損。2月份比1月份的虧損額度更 大，虧損面接近50%，3月份仍是訂單不足，庫存增加。這充分說明了經濟下行、需求不足的新常態下，礦價的供需矛盾更為突出。即便礦價下跌，也緩解不了鋼 鐵行業虧損的局面。　　

     從現實環境來看，決定鋼廠盈利水平的因素，不僅有鋼廠成本因素的控制，也有經濟形勢、鋼鐵供需形勢、金融環境等因素左右。新形勢 下，這些因素都發生了深刻的變化，在鐵礦石期貨推出后，鋼廠礦石存貨周期明顯縮短、礦價與鋼價的緊密結合程度更高，礦價波動向鋼價傳導力越來越快，鋼廠利 用低成本盈利的時間差基本沒有了。

    不僅如此，鋼材市場的要素和結構也發生了很大變化，鋼企財務成本居高不下，貿易商中間蓄水池功能大幅縮水，鋼廠直供比例 提升，以及電商平臺的興起，都有了結構性的改變。這些影響鋼鐵企業盈利的因素更為復雜多變，特別是通縮壓力下諸多產業都面臨微利或虧損的大同局面，而鋼鐵 行業過剩和同質化競爭在這種環境下越發激烈，促使鋼企難以改善微利局面。　　

     需要說明的是，304不銹鋼管企業虧損具有普遍性，但盈虧差距越來越大。在調結構，轉變 增長方式、自我革新較快較強的企業，仍然表現出了較強的盈利能力。去年重點大中型企業中實現利潤前20名企業總體盈利280億元，占行業利潤總額的 92%;虧損企業19家，累計虧損116億元。寶鋼、武鋼、沙鋼、河鋼、長鋼等一些鋼廠優勢品種仍保持較大規模盈利，其中寶鋼汽車板、寶鋼和武鋼取向電工 鋼都為集團貢獻了較大利潤。這說明一些有產品技術優勢，領先同行3-5年甚至更長時間的產品，仍然是企業利潤的重要突破方向。通過技術提升，提高產品品 質，減少競爭壓力，是能保證盈利規模的。　　

      扭轉鋼鐵企業虧損，有必要繼續縮減過剩產能。從淘汰進展來看，2014年超額完成了淘汰任務，越往后淘汰難度 越大，這就需要鋼企企業結合當前需求形勢和自身經營狀況，合理安排生產，這也是當前鋼材市場需要的。在目前市場形勢下，鋼廠庫存水平已經遠遠超出社會庫 存水平，這種變化從2014年以來逐步拉大，說明市場的壓力已經大幅轉向鋼廠。如果鋼廠依然不顧新形勢下市場資源供需平衡關系，不光市場價格行情反彈難以 持續，而且鋼廠盈利也難有提高的機會。

佛山市永穗不銹鋼有限公司